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又一家企业债券违约,宁夏远高集团被列入观察名单

时间:2020-12-03 12:24栏目:澳门正规最大游戏平台 点击: 69 次

外汇天眼 APP 讯 : 最近的债券市场,可谓是一片血雨腥风,雷声不断。自 11 月 10 日永煤集团旗下债券 "20 永煤 SCP003" 毫无征兆地宣告违约以来,违约事件愈演愈烈,信用债市场遭受强烈冲击,一时间状况惨烈。

近日,宁夏远高实业集团有限公司(000635.SZ,下称 " 远高集团 ")旗下 "18 远高 01" 发生实质性违约,主承销商华西证券已成立应急风险领导小组。

原远高集团董事长助理、总经理高远,其原实控人高红明之子,并未对市场给出回应。市场甚至传言称原实控人家族已失联,相关投资人已报警。

猝不及防的违约,犹如一根导火索,迅速引燃债券市场一场信用风暴,引发全市场的关注。

被列入观察名单 曾发生债务展期

"18 远高 01"(代码 155041)发行人为宁夏远高实业集团有限公司,主承销商为华西证券,发行总额为 1.00 亿元,票面利率 7.5%,计息期限为 2018 年 11 月 22 日至 2020 年 11 月 21 日,债项信用评级为 AA,评级机构为大公国际资信评估有限公司(以下简称 " 大公国际 ")。

其实 "18 远高 01" 违约早有端倪,这已经不是远高集团第一次违约,今年 2 月远高集团旗下 2.5 亿规模 "19 远高实业 CP001" 发生展期,具体为应于 2020 年 2 月 27 日到期偿付的短融 19 远高实业 CP001 通过召开持有人会议通过展期议案,到期日延期 3 个月变更为 2020 年 5 月 27 日(可提前兑付),最终历时 12 天于 3 月 10 日完成偿付。

11 月 3 日,大公国际公告称,维持宁夏远高实业集团有限公司(以下简称 " 远高集团 ")主体信用等级 AA,维持 "16 宁远高 " 的信用等级 AA+,维持 "18 远高 01"、"19 远高 01" 和 "19 远高 02" 的信用等级 AA,同时将其主体及上述债项列入信用观察名单。

11 月 12 日,即远高集团公司债暂停竞价系统交易最后一个交易日,"18 远高 01" 收盘价为 93.49 元,当日成交 244.2 万元,当日收盘跌幅 4.59%,日内最大跌幅为 8.09%。

有投资者对媒 体表示,11 月 22 日晚收到华西证券 "18 远高 01" 风险化解处置小组工作人员的通知,内容包括华西证券近日发现发行人或面临违约风险后,迅速成立应急风险领导小组督促发行人完成兑付。目前发行人违约的可能性极大,预计不能在 11 月 23 日完成兑付。

11 月 23 日,华西证券作为主承销商的 "18 远高 01" 已违约。华西证券 "18 远高 01" 风险化解处置小组工作人员回应称:" 正在跟交易所沟通,目前已违约 "。

短期偿债风险较大 评级从 AA 下调至 C

同花顺 iFinD 统计,除了 "18 远高 01" 之外,目前远高集团存续债券 3 只,存续规模 10.3 亿元,其中 "16 宁远高 " 于明年 4 月 12 日到期,规模为 5.3 亿。

11 月 24 日,大公国际资信评估有限公司将宁夏远高实业集团有限公司的主体评级从此前 AA 下调为 C。其中,"18 远高 01" 信用等级下调为 C,"16 宁远高 "、"19 远高 01" 及 "19 远高 02" 的信用等级下调为 CC。

据统计,宁夏远高实业集团有限公司的主体评级 2 年前为 AA,最近 2 年内被下调 18 个等级。

大公国际公告显示,根据远高集团提供的 2020 年度前三季度财务报表,2020 年 1-9 月,受疫情影响,远高集团营业收入 37.72 亿元,同比下降 20.45%,营业利润 5.08 亿元,同比下降 29.03%,净利润 3.91 亿元,同比下降 27.48%。

截至 2020 年 9 月末,远高集团总计有息债务 26.22 亿元,受债券余额为 5.30 亿元的 "16 宁远高 " 将于一年内到期影响,远高集团短期有息债务为 16.03 亿元,较 2019 年末增长 32.41%,短期有息债务占总有息债务比重 61.12%,短期债务压力加大。

此外,2018-2019 年及 2020 年 1-6 月,远高集团经营性净现金流持续下降,分别为 10.40 亿元、6.16 亿元和 0.60 亿元;2018-2019 年末及 2020 年 6 月末,远高集团货币资金规模持续下降,分别为 8.89 亿元、6.66 亿元和 4.63 亿元,经营获现能力持续下降。

另外,《每日财报》注意到,中证评级也认为远高集团已丧失偿债能力,下调了其级别至 C 并撤出观察名单。

股权结构不明晰 国企身份遭质疑

资料显示,远高集团成立于 2010 年,是一家集风电设备、重钢网架的制作、钢结构设计和房屋施工,铜矿开采及加工,石榴子石矿,石英岩矿的开采及加工以及煤矿洗选为主业的一家多元化的集团公司。

集团地跨宁夏与山西两个省份,旗下拥有四家子公司:宁夏远高新能源装备制造有限公司、宁夏远高铜业有限公司、宁夏远高矿业有限公司、太原晋达昌煤业有限公司。

从股权结构上看,远高集团原实际控制人为创始人高红明夫妇,原远高集团董事长助理、总经理高远,其是原实控人高红明之子,今年 6 月公司控股股东远高启帆将其 100% 股权转让给国通华鑫,后者实控人为国务院国资委。也就是说,完成股权变更后,远高集团将从一家民营企业变身为国企。

然而事件的走势在今年 11 月又出现了变化,大公国际在评级报告中指出,根据工商信息查询的中国华电房地产公司(" 华电房地产 ",国通华鑫直接控股股东)疑似控股股东中国电子信息产业集团有限公司表示,其为华电房地产不享有控制权的参股小股东,因此大公国际认为远高实业的股权归属存在不确定性,且经与发行人多次问询,截至公告出具日股权关系事项亦未有明确进展。

从工商变更信息来看,今年 10 月高远已退出远高集团高级管理人员备案名单,但其父高红明仍然在列。目前,市场甚至传言称原实控人家族已失联,相关投资人已报警。

总得来看,原创始人家族陆续退出公司经营,远高集团股权结构不明晰;近年来其盈利和经营获现能力明显下滑,短期偿债风险较大;有息负债占比较高,资产变现能力一般。

实际上,信用债违约事件对市场的影响还是比较大的,信用环境一旦被破坏,要重新建立就是非常困难的事情。最后如何收场,《每日财报》将持续关注。


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